© Rodin Eckenroth/WireImage (Getty Images)Warner Bros. Discovery se encuentra una vez más en el centro de un tira y afloja que podría redefinir el equilibrio de poder en la industria del entretenimiento. En las últimas horas, la compañía confirmó haber recibido una propuesta revisada de Paramount y haber iniciado una evaluación formal de la oferta, en un momento en que toda comunicación es crucial. El acuerdo ya alcanzado con Netflix no ha sido cuestionado y sigue siendo el camino recomendado por la junta directiva, al menos por ahora.
En un comunicado, Warner Bros. Discovery ha aclarado que la oferta actualizada se produjo tras las conversaciones permitidas por un plazo de negociación limitado: «Tras las conversaciones con PSKY durante el período de exención limitado de siete días, hemos recibido una propuesta revisada de PSKY para adquirir WBD, que estamos revisando en consulta con nuestros asesores financieros y legales«. La compañía añadió: «Informaremos a nuestros accionistas tras la revisión del Consejo. El acuerdo de fusión con Netflix sigue vigente y el Consejo sigue recomendando la transacción con Netflix. Se recomienda a los accionistas de WBD que no tomen ninguna medida en este momento en relación con la oferta pública de adquisición modificada de PSKY «. Los términos de la propuesta más reciente no se han hecho públicos, pero su magnitud se conoce desde hace semanas. Paramount Skydance (PSKY) había presentado previamente una OPA hostil por la totalidad de WBD a 30 dólares por acción en efectivo, incluyendo sus negocios de cable y redes, lo que la distingue de su acuerdo con Netflix, centrado en estudios y streaming. Diversas reconstrucciones financieras indican que la cifra está lista para ascender al menos a 31 dólares por acción, un umbral que el mercado ha comenzado a considerar como un punto de partida más que como una meta.
Para reforzar la situación, Paramount ya presentó una enmienda a su oferta pública de adquisición el 10 de febrero, cuando anunció una enmienda a su oferta pública de adquisición. En esa ocasión, además de reiterar los 30 dólares por acción en efectivo, Paramount prometió cubrir la comisión de rescisión de 2.800 millones de dólares adeudada a Netflix si WBD se retiraba del acuerdo y apoyar una refinanciación con el objetivo declarado de reducir los costes en 1.500 millones de dólares. El mismo paquete también incluía una comisión de 650 millones de dólares en efectivo por trimestre si la transacción no se completaba para finales de 2026. En cuanto a Netflix, la base sigue siendo el acuerdo anunciado el 5 de diciembre de 2025: una transacción que contempla la compra de Warner Bros. (estudios de cine y televisión) y el negocio HBO/HBO Max, por un precio indicativo de 27,75 dólares por acción y un valor empresarial de aproximadamente 82.700 millones de dólares. Al mismo tiempo, WBD ha planeado escindir su negocio de cable en una nueva compañía, Discovery Global, cuyas acciones se distribuirán entre los accionistas actuales.
La variable crucial es el calendario: los accionistas de Warner Bros. Discovery están llamados a votar sobre el acuerdo con Netflix el 20 de marzo. Mientras tanto, Netflix se reserva el derecho de igualar cualquier propuesta que considere «superior», mientras que la junta directiva de WBD reitera su deber fiduciario de considerar todas las opciones. Por lo tanto, la revisión de la propuesta revisada de Paramount no es un trámite: indica que la fase final del proceso ha comenzado, con una posible escalada cerca de la votación.
Fuente: Deadline
© REPRODUCCIÓN CONFIDENCIAL
