Paramount lanza una OPA hostil por Warner Bros. Discovery

Paramount ha abierto un nuevo y sensacional capítulo en la batalla por el futuro de Warner Bros. Discovery , lanzando una OPA hostil destinada a socavar el acuerdo firmado hace apenas unos días entre WBD y Netflix. El movimiento llega después de semanas de ofertas y negociaciones confidenciales, pero ahora David Ellison está eligiendo la ruta más directa: acercarse a los accionistas para convencerlos de que la propuesta de Paramount Skydance es más sólida, más rápida y, sobre todo, más ventajosa que el plan del gigante del streaming. Según el anuncio, la oferta de Paramount es íntegramente en efectivo y valora a Warner Bros. Discovery en 30 dólares por acción, por un valor empresarial total de aproximadamente 108.400 millones de dólares, incluida la asunción de deuda. El acuerdo, además de abarcar los activos de cine y streaming, también abarca toda la división de televisión, incluyendo cadenas como CNN, TBS y TNT. La compañía dice que el acuerdo podría cerrarse en un plazo de 12 meses, en comparación con los 12-18 meses estimados para el acuerdo con Netflix.

Para Ellison, no se trata solo de un impulso financiero: es una comparación directa con la oferta de Netflix, que contempla una combinación de efectivo y acciones con un valor estimado de 27,75 dólares por acción y un valor empresarial de 82.700 millones de dólares, excluyendo el componente de televisión. El CEO de Paramount Skydance declaró a los analistas que «nuestra propuesta es superior a la de Netflix en todos los aspectos», enfatizando que la estructura de la oferta competidora, en su opinión, es más compleja y está sujeta a variables. La oferta de 30 dólares por acción está respaldada por 40.700 millones de dólares de capital de Larry Ellison y RedBird Capital Partners, así como por 24.000 millones de dólares garantizados por los fondos soberanos de Arabia Saudí, Catar y Abu Dabi, como se indica en documentos presentados ante la SEC. Affinity Partners, la firma de inversión fundada por Jared Kushner, también respalda esta oferta. Tencent, que previamente había expresado interés, ya no participa. La propuesta también está acompañada de compromisos de deuda por 54.000 millones de dólares proporcionados por Bank of America, Citi y Apollo Global Management .

Para evitar interferencias regulatorias, Paramount enfatiza que los tres fondos de Oriente Medio y Affinity Partners «han acordado renunciar a cualquier derecho de gobernanza , incluida la representación en la junta directiva, asociado con sus inversiones de capital sin derecho a voto«, argumentando así que la transacción no debería estar sujeta a la revisión del CFIUS. El enfrentamiento con WBD no es solo financiero: Paramount acusa a la junta directiva de la compañía de favorecer a Netflix desde las etapas preliminares, describiendo un proceso «poco previsor» con un resultado «predeterminado». En una carta a David Zaslav, los abogados de Skydance expresaron su «grave preocupación» por la supuesta falta de equidad en la gestión de la venta, mientras que WBD respondió asegurando que había «cumplido plena y rigurosamente» con sus obligaciones fiduciarias. Ellison, al hacer pública la oferta, reiteró: «Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior, íntegramente en efectivo, por sus acciones en toda la compañía«. Añadió que la propuesta proporcionaría «una vía más segura y rápida para su cierre» que la ofrecida por Netflix.

Warner Bros. Discovery no ha hecho comentarios sobre las últimas decisiones de Paramount, mientras que Netflix ha optado por no hacer declaraciones. Mientras tanto, el tiempo avanza: por ley, WBD debe notificar a los accionistas en un plazo de diez días hábiles si tiene intención de aceptar o rechazar la OPA hostil de 30 dólares por acción. Este es un paso más en una disputa destinada a dejar huella en el panorama mundial del entretenimiento.

Fuente: Variety